+7 (812) 647-45-46
+7 (812) 647-45-46
26.12.2018

Вне периметра. Слияния и поглощения года

Год завершается без громких скандалов, которые обычно сопровождают сделки по недружественному поглощению или слиянию бизнеса. Петербургские бизнесмены держатся в стороне от подобных соглашений, которые в основном происходят в периметре Садового кольца.
Итоги года на рынке M&A подводить пока рано, так как только–только появились данные за первое полугодие. За 6 месяцев, по данным ГК «ФИНАМ», совершено 153 сделки на $17,856 млрд при средней стоимости $116,7 млн. Без учета крупнейших из них средняя цена сделки составила $60,5 млн. Всего продано 15 предприятий в ходе банкротства — против 11 годом ранее. «Вероятнее всего, рынок по итогам года сожмется на 15–20% по сравнению с 2017–м и составит в денежном выражении около $40–43 млрд. Рынок слияний и поглощений пребывает в состоянии стагнации, при этом речь не только о количестве, а о стоимостных характеристиках сделок. Стоимость сделок по сравнению с аналогичным периодом прошлого года снизилась на 15%, средняя цена — на 24,5%, а количество сделок — на 37,5%», — считает Алексей Коренев, аналитик ГК «ФИНАМ».
Уровень продаж
Существует множество способов подсчета объемов рынка M&A. Иногда они взаимоисключают друг друга, так как в стране нет четких критериев, что считать сделками поглощения или слияния.

«В Гражданском кодексе РФ нет понятий «слияние» или «поглощение». Согласно нормам законодательства, речь, как правило, идет о сделках купли–продажи долей, акций в уставном капитале обществ, переуступке прав по сделкам, договоре мены или сделках купли–продажи имущественных комплексов, зданий или земельных участков», — поясняет Осип Румянцев, управляющий партнер адвокатского бюро «Румянцев Лигал». По его словам, нередки случаи, когда стороны подписывают единый документ с общими условиями сделки, в рамках которого заключается множество договоров о передаче прав для их последующей государственной регистрации. Слияния, когда два юридических лица преобразуются в одно, на рынке крайне редки.
Часто смену собственников в том или ином бизнесе называют поглощением лишь тогда, когда существует третья сторона, остающаяся вне периметра сделки. Именно она начинает провоцировать информационный шум, пытаясь повлиять на стоимость активов в ту или иную сторону. В качестве примера на рынке вспоминают историю с «Юлмартом», когда в ответ на иск Сбербанка о погашении задолженности стали появляться различные бизнес–партнеры учредителя «Юлмарта», заявляя о своем преимущественном праве кредитора. На ответный шаг Сбербанка последовало два хода оппонента, конфликт продолжается не первый год. Ретейлер несет убытки, а банк так и не сумел вернуть кредит. С другой стороны, иногда масштаб сделок между двумя сторонами настолько велик, что банально не может не привлечь к себе внимание.
И в городе тоже
Интерес в Петербурге к сделкам M&A появляется лишь тогда, когда речь идет о федеральных компаниях, которые могут вести бизнес в Петербурге. Так, именно в уходящем году живое обсуждение вызвала покупка банком ВТБ сети «Магнит» и последовавшее снижение стоимости ценных бумаг ретейлера (сделка оценена в $2,45 млрд), а за покупку «последней частной» табачной фабрики, как стали называть «Донской табак», Japan Tobacco Ltd выложила $1,7 млрд. Впрочем, как–то в стороне осталась продажа банком ВТБ страховщика «РОСНО–МС», занимавшего около 26% рынка ОМС. Актив перешел компании «СОГАЗ», которая за счет сделки увеличила долю на рынке ОМС в городе с 5 до 33%.
Сделки ретейла
В декабре 2017 года X5 Retail Group приобрела 32 супермаркета «О’Кей» (из них 18 в Петербурге), а в июне 2018 года в них был завершен ребрендинг, и они стали работать под брендом «Перекресток». В мае 2018 года ТД «Интерторг» приобрел право аренды 25 объектов, где ранее располагались магазины «Нетто». На их месте будут открыты магазины «Народная семья» и SPAR. Как сообщили «ДП» в ИА INFOLine, на конец апреля сеть «Нетто» управляла 40 магазинами, которые в мае были все закрыты. В феврале Leroy Merlinприобрела восемь гипермаркетов «К–раута» (в сделку за 12 млрд рублей вошли и гипермаркеты в других регионах). В августе «М.видео» закрыло сделку по приобретению Media Markt. Таким образом, «М.видео–Эльдорадо» получило в управление 42 магазина Media Markt в 22 городах России (в том числе 12 магазинов в Петербурге). На их месте будут открыты магазины под брендами «М.видео–Эльдорадо». Британская корпорация Kingfisher объявила, что сворачивает свою деятельность в России, собираясь выставить на продажу 20 магазинов строительной сети Castorama, два из которых находятся в Петербурге.
Сделки инфраструктуры
Венчурный фонд Typhoon Digital Development (TDD) через компанию ООО «ТД Медиа» купил 100% НПФ «Беркут» — поставщика биллинговых решений в области IT для мобильных операторов, включая Тele2, МТС, «МегаФон», «ВымпелКом», казахстанский Tele2, таджикский Tcell, ливанские Alpha, Touch и другие. «Новотранс» приобрел 76,55% акций компании «Транспортно–логистический комплекс», который владеет многопрофильным перегрузочным комплексом «Юг–2» в порту Усть–Луга. «ТрансКонтейнер» и «Первый контейнерный терминал» завершили сделку по приобретению петербургского терминала ЗАО «Логистика–Терминал» за 1,9 млрд рублей.
АО «Аэропорт Сиверский» (чьей головной компанией является ЗАО «Евросиб СПб — ТС») приобрело 75% минус одна акция ОАО «Псковавиа» за 55 млн рублей. Эксперты считают, что сделка если не окажет влияния, то точно доставит волнения собственникам Пулково. Новые покупатели регионального аэропорта уже заявили о своих амбициях по привлечению в аэропорт лоукостеров. И одной из последних в уходящем году стала новость о покупке группой «Черкизово» мясокомбината «Всеволожский» у группы компаний «Самсон — продукты питания». «Черкизово» заявила о планах покупки 75% всей группы «Самсон — продукты питания».

Источник:  Газета "Деловой Петербург"